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2025年，特朗普反复期骗关税技艺鼓舞其地缘政事和经济规画，德银指出好意思元的互换额度远比关税更具震慑力。
3月27日，德银呈报中指出，好意思联储的好意思元互换额度是保管各人金融褂讪的要道器具，远比关税更具影响力。好意思元互换机制限度着限制约97万亿好意思元的外汇掉期商场，尽头于各人GDP总额。
要是特朗普盯上好意思联储的好意思元互换这一“核按钮”——好意思国在要道时刻隔断提供好意思元流动性，将激励严重的各人金融危险，但同期也会加快寰宇去好意思元化进度。
德银分析师暗意，好意思元互换额度是各人金融褂讪的终末保险。非好意思国主体赢得好意思元流动性的主要路线并非通过好意思国入口，而是通过外汇掉期商场。外汇掉期本体上是除洋货币算作典质的好意思元贷款，非好意思国往复敌手通过交换本币借入好意思元。外汇掉期商场固然限制宏大，但因为触及往复驱动时的本金全额交换，信用风险相对较低。
德银强调尽管外汇掉期商场相对安全，但存在一个紧要风险：大多数外汇掉期期限较短，而对应的好意思元钞票期限较长，变成巨大的钞票-欠债期限错配。当好意思国银行面对压力或各人金融冲击发生时，银行可能不肯或无法续借这些典质的短期好意思元贷款，导致流动性危险。
好意思联储手中的好意思元互换额度是把双刃剑呈报中强调要是好意思联储在各人金融压力时刻隔断提供流动性支抓，效果将极为严重。德银例如暗意：
要是好意思联储在2008/9年金融危险和疫情时期莫得介入，番邦央行和海外货币基金组织（IMF）等海外放款机构的储备金可能不及以险恶各人好意思元需求，从而导致好意思元借债本钱比其时出现的情况进一步飙升，进而激励讲错，并可能对各人金融体系产生系统性影响。
华尔街见闻曾报谈，2020年疫情激励的好意思元流动性危险时，好意思联储在重启三大金融危险时辰器具增多流动性后，理财投资进一步推出货币刺激，扩大临时好意思元流动性互换额度的敌手方领域。
德银暗意，固然延伸好意思元互换额度的累赘在于好意思联储而非好意思国政府，但政府仍可通过谈德劝说和任命好意思联储理事会成员辗转施加影响。关联词，这种作念法对好意思国自己亦然双刃剑：
短期内，好意思元流动性紧缩会导致好意思元融资本钱上涨和好意思元大幅增值，但金融压力也会扩展到好意思国金融体系。此外，由于外汇掉期频繁用于对冲好意思国钞票，这可能导致好意思国钞票抛售（如好意思国MBS或国债），最终伤及好意思国自己商场。长久影响，加快去好意思元化进度德银分析称，要是特朗普盯上了好意思联储的好意思元互换机制，比如好意思联储经受采选性阵势使用互换额度，算作终了其他计谋规画的筹码，将导致跨币种基差扩大，这将角落上支抓好意思元。
关联词，德银强调这么带来的中期效果更为严重。好意思联储算作海外终末贷款东谈主的变装颤抖，尽头于暂停好意思元算作各人最安全货币的地位。
商场将对好意思联储保管好意思元流动性应允的怀疑——尤其是针对主要盟友——将加快列国减少对好意思国金融系统依赖的接力；
最终导致番邦抓有的好意思国钞票减少，好意思元在各人金融体系中的作用精深弱化。
值得谛视的是，德银指出中国和俄罗斯并不享有好意思联储的互换额度，它们通过多量官方储备积蓄或去好意思元化来强化金融体系。
要是这种担忧扩展知友意思国盟友，很可能创造战后各人金融架构诞生以来推动各人好意思元去好意思元化最遒劲的能源。
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