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近期，主营氟化工居品研发、分娩、销售业务的衢州南岑岭化工股份有限公司（以下简称南岑岭）正在通告上交所主板IPO。2019年～2021年及2022年上半年（以下简称叙述期），无水氟化氢是南岑岭第一大收入起原，占主营业务收入比重分歧为76.36%、70.70%、50.79%、52.18%。
《逐日经济新闻》记者把稳到，无水氟化氢过火副居品氟硅酸被列入生态环境部《环境保护概述名录（2021年版）》“高浑浊、高环境风险”居品名录。对此，南岑岭也领导了相应风险，并示意将汲取积极妥贴的压降诡计。
叙述期内，南岑岭的无水氟化氢年产能为5.5万吨昔时几年产能莫得擢升，产能应用率均向上100%，存在超产能分娩的情况。按照接头规定，“新建氟化氢”被列入限制类投资神气，南岑岭的无水氟化氢产能是否还有进一步扩大的空间？
无水氟化氢私用比例擢升
南岑岭的主营居品包括无水氟化氢和各类高纯度无机氟化盐（六氟磷酸锂、氟化氢铵等），其中无水氟化氢是氟化工行业最蹙迫的基础原材料之一。南岑岭的无水氟化氢主要供应于电子化学品分娩商、制冷剂分娩商，并闲散公司分娩六氟磷酸锂、氟化氢铵等高纯度氟化工居品的原料需求。
叙述期内，南岑岭已毕营业收入分歧为6.04亿元、5.23亿元、9.44亿元、4.62亿元，其中无水氟化氢为第一大主营居品。但凭据接头规定，“新建氟化氢”被列入限制类投资神气，企业卑鄙深加工居品配套私用、电子级及湿法磷酸配套以外。南岑岭示意，公司分娩筹划的无水氟化氢神气系原有分娩线，未触及“新建氟化氢”。
叙述期内，南岑岭的无水氟化氢产能并莫得擢升，产能应用率分歧为达到104.94%、102.37%、111.95%、102.97%，一直存在超产能分娩的情况，主要由于子公司分娩时期水平的擢升。对此，南岑岭称，接头部门针对该情况出具表示文献，觉得不组成枢纽违警违纪手脚，不会对公司进行处罚。
那么南岑岭的无水氟化氢产能还能否擢升呢？按照这次IPO召募资金投向，南岑岭的电子级氢氟酸、氟化氢铵神气将配套4万吨无水氟化氢产能，但扩产的无水氟化氢主要用于里面供应。
本色上，跟着南岑岭的六氟磷酸锂、氟化氢铵等居品收入的加多，其无水氟化氢的私用比例正在逐年擢升。叙述期内，公司无水氟化氢产量分歧为5.77万吨、5.63万吨、6.16万吨、2.83万吨，其中私用量分歧为5928.26吨、7323.45吨、8808.95吨、4038.55吨，私用比例分歧为10.27%、13.01%、13.14%、14.26%。
鉴于无水氟化氢过火副居品氟硅酸系“高浑浊、高环境风险”居品，南岑岭示意，将汲取积极妥贴的压降诡计，叙述期内，公司无水氟化氢销售收入占比合座呈下跌趋势，用于里面消化的比例合座呈上升趋势，改日里面调养比例将进一步提高。不外公司也领导风险称，改日若关联部门出台了针对“双高名录”居品限制性战略或公司压降诡计所调养的新址品市集发生较大变化，将可能对公司分娩筹划产生不利影响。
六氟磷酸锂收入能否合手续增长？
在南岑岭三大主要居品中，六氟磷酸锂的收入增幅最为光显。叙述期内，六氟磷酸锂主营业务收入占比分歧为8.23%、12.39%、36.58%、36.53%，已成为公司蹙迫收入起原。而六氟磷酸锂在毛利方面的孝顺更为超越，叙述期内毛利孝顺率分歧为3.40%、18.24%、63.75%、65.50%，已成为公司第一大毛利起原。
六氟磷酸锂主要用于分娩锂离子电板电解液，最终主要应用于能源、储能等锂电板制造。南岑岭的六氟磷酸锂收入、毛利大幅增长，收成于新能源汽车产业快速发展。由于六氟磷酸锂产能加多需要一定周期，居品短期的供需失衡导致近两年居品价钱快速飞腾。
叙述期内，南岑岭六氟磷酸锂居品的平均价钱分歧为8.95万元/吨、8.54万元/吨、27.12万元/吨、34.72万元/吨。然则记者把稳到，天然2022年上半年六氟磷酸锂仍处于价钱高位，但自2022年开动，由于六氟磷酸锂产能冉冉到位，供不应求的情况冉冉缓解，六氟磷酸锂价钱开动快速下行。凭据审核问询函线路的“碳酸锂价钱变动情况”，2023年4月左右，六氟磷酸锂价钱一度下探至10万元/吨以下。从2023年5月开动，六氟磷酸锂价钱冉冉上升，盈利水平也冉冉教学。
南岑岭觉得，前期六氟磷酸锂利润空间大，导致行业表里企业集体扩大产能，理财投资该部分产能在2022年度网络投产，酿成了短期的供大于求；从永恒来看，六氟磷酸锂的供需关系将保管在均衡气象。
记者把稳到，2022年，天赐材料（SZ002709，股价27.95元，市值538.13亿元）、多氟多（SZ002407，股价16.07元，市值191.80亿元）等公司均新增投产了六氟磷酸锂产能，且有10余家厂商线路了六氟磷酸锂投产诡计。凭据百川盈孚等公开贵府统计，2022年～2025年各年末，我国六氟磷酸锂的产能分歧为19.33万吨、45.64万吨、61.41万吨、66.21万吨。
遏抑2022年末，南岑岭的六氟磷酸锂产能为1300吨，产能范围占比约为0.67%，2022年度产量占比为1.11%，在行业内范围相对较小。
南岑岭对此补充线路了“行业向头部企业网络以及产能多余风险”，如若改日卑鄙新能源汽车及储能行业发展不足预期，而主要分娩企业产能扩展过快，公司卑鄙居品电解液可能出现产能多余，进而将传导至六氟磷酸锂行业，使得六氟磷酸锂面对产能相对多余的时势。
那么南岑岭的六氟磷酸锂收入能否合手续增长？公司示意，凭据测算，公司主要客户已有产能中，对六氟磷酸锂的外购需求为2.42万吨，在建产能中六氟磷酸锂的外购需求为7.92万吨，总体外购需求量较大。如天赐材料，在已有及在建的六氟磷酸锂产能较大的情况下，仍具有向南岑岭采购的需求，主要原因包括居品各别、客户需求以及两边联结多年等。
多名主要客户也主营电子级氢氟酸
凭据IPO诡计，南岑岭这次拟召募资金14.17亿元，将用于：新增年产5000吨六氟磷酸锂神气；新增年产5.4万吨电子级氢氟酸、1.2万吨氟化氢铵及配套4万吨无水氟化氢神气；研发与检测中心神气及补充流动资金神气。
从募投神气扩产诡计来看，新增产能最多的是电子级氢氟酸。招股证据书（通告稿）“氟化工居品体系及公司主要居品”阐明，电子级氢氟酸并非南岑岭已投产的居品，而是拟建神气。
电子级氢氟酸主要应用于集成电路芯片的名义清洗，还可用作分析试剂和制备高纯度的含氟化学品。南岑岭示意，公司拟新建的电子级氢氟酸神气可替代部分入口居品，神气履即将深度设备高附加值氢氟酸居品市集。
不外记者把稳到，南岑岭列举了11家主要客户，其中巨化集团有限公司、斯戴拉、侨力化工股份有限公司、浙江凯圣氟化学有限公司等4家企业的主要居品包括电子级氢氟酸。
南岑岭通过募投神气拓展电子级氢氟酸居品线，改日是否会与主要客户产生竞争？关于IPO接头事宜，9月18日，《逐日经济新闻》记者致电南岑岭并发送了采访邮件，但遏抑发稿未得到有用复兴。
注：
无水氟化氢，AHF，是氟化工行业最蹙迫的基础原材料之一，物资步地为无色发烟液体，在减压或高温下易气化，主要用于分娩含氟制冷剂、含氟高分子材料、含氟详尽化学品和无机氟化物等。
六氟磷酸锂，分子式为LiPF6，白色结晶或粉末，由于具有精粹的离子移动数妥协离常数、较高的电导率和电化学褂讪性，以及较好的抗氧化性能和铝箔钝化智商，且能与多样正负极材料匹配，是现在营业化应用最日常的锂离子电板电解质。
氟化氢铵，分子式为NHHF，为白色或无色透明斜方晶体，主要用于玻璃蚀刻剂、消毒剂和防腐剂以及硅素钢板的名义科罚剂等，高纯度的氟化氢铵可用于半导体工业。
电子级氢氟酸，纯度合适接头圭臬的氢氟酸，在电子工业制作流程中，氢氟酸用作蚀刻剂、清洗剂等，其纯度和洁净度对集成电路、平板阐明的制品率、电性能及可靠性王人有相称蹙迫的影响。